Toimintavipu vs. taloudellinen vipuvaikutus
Leverage on termi, joka on erittäin suosittu sijoitusmaailmassa ja myös yrityspiireissä. On yleisesti tiedossa, että sekä sijoittajat että yrityksen johto ovat kiinnostuneita varmistamaan paremmat tuotot sijoituksilleen. Molemmat käyttävät vipuvaikutusta nähdäksesi, että heidän sijoituksensa tuottavat enemmän voittoja, mutta tämä ei välttämättä johda molempien menestykseen. Itse asiassa suurilla vipuvaikutuksilla tappioiden syntymismahdollisuudet ovat suuremmat kuin silloin, kun niitä ei käytetä. Kaksi yleisimmin käytettyä vivutyyppiä ovat käyttö- ja rahoitusvivut. Monet eivät tiedä todellisia eroja niiden välillä. Tässä artikkelissa yritetään korostaa näitä eroja.
Yrityksessä on kahdenlaisia kustannuksia, kiinteät ja muuttuvat kustannukset. Kiinteiden ja muuttuvien kustannusten suhde yrityksessä heijastaa yrityksen käyttämän vivun määrää. Korkea kiinteiden ja muuttuvien kustannusten suhde osoittaa yksinkertaisesti, että yritys käyttää toimintavipua. Päinvastoin, korkeampi muuttuvien kustannusten suhde kiinteisiin kustannuksiin osoittaa pienemmän toimintavivun. Toiminnan vipuvaikutus riippuu myös voittomarginaaleista ja myynnin määrästä. Yritys, jolla on korkea voittomarginaali ja vähän myyntiä, on erittäin vipuvaikutus, kun taas yritys, joka tuottaa suurta myyntiä pienillä voittomarginaaleilla, on selvästi vähemmän vipuvaikutusta.
Toisaalta taloudellisesta vipuvaikutuksesta puhutaan, kun yritys päättää rahoittaa varansa ottamalla lainoja. Tästä tulee väistämätöntä, kun pääoman hankkiminen liikkeeseen laskemalla osakkeita ei ole mahdollista. Lainojen käyttö tarkoittaa, että niistä tulee velkaa, josta yrityksen on maksettava korkoa. Tässä on muistettava, että yritys ottaa lainaa vain silloin, kun se katsoo, että tällaisten lainojen sijoitetun pääoman tuotto on korkeampi kuin koron, jonka se tarvitsee maksaa lainan määrästä.
Jos olet sijoittaja, sinun on kiinnitettävä huomiota molempiin tekijöihin. Jos tilinpäätöksen läpikäynnin jälkeen huomaat, että sekä toiminnallinen että taloudellinen vipuvaikutus ovat korkeat, on parempi pysyä poissa tällaisesta yrityksestä. Korkea taloudellinen vipuvaikutus voi olla suuri ongelma, kun yrityksen laskelmat menevät pieleen ja sijoitusten tuotto ei ole yhtä korkea kuin yritys on suunnitellut ja ne laskevat alle velkojilleen maksettavan koron.
Mitä eroa on toimintavivulla ja taloudellisella vipuvaikutuksella?
Vaikka taloudellinen vipuvaikutus on tärkeämpi valtavien liiketalojen kohdalla, se on toimintavipu, joka on ratkaisevan tärkeää pienyrityksille. Kiinteät tuotantokustannukset ovat tärkeämpiä pienille yrityksille, kun taas suurille tuotantotaloille. Se on taloudellinen vipuvaikutus, joka tekee kaiken eron suuryrityksen vieraan pääoman suhteessa. Molempien vipuvaikutusten yhteisvaikutus saadaan seuraavan kaavan avulla.
Yhdistetyn vipuvaikutuksen aste = Käyttövivun aste X käyttövivun aste
