Tärkein ero - takaisinmaksuaika vs. alennettu takaisinmaksuaika
Takaisinmaksuaika ja diskontattu takaisinmaksuaika ovat investointien arviointitekniikoita, joita käytetään sijoitusprojektien arviointiin. Tärkein ero takaisinmaksuaikojen ja alennettujen takaisinmaksuaikojen välillä on se, että takaisinmaksuaika viittaa investointikustannusten kattamiseen vaadittavan ajan pituuteen, kun taas diskontattu takaisinmaksuaika laskee ajan, joka vaaditaan sijoituksen kustannusten palauttamiseen ottaen huomioon rahaa huomioon. Alkuinvestoinnin palauttaminen on kaikkien investointihankkeiden päätavoitteita.
SISÄLLYSLUETTELO
1. Yleiskatsaus ja keskeinen ero
2. Mikä on takaisinmaksuaika
3. Mikä on alennettu takaisinmaksuaika
4. Rinnakkainen vertailu - takaisinmaksuaika vs. alennettu takaisinmaksuaika
5. Yhteenveto
Mikä on takaisinmaksuaika?
Takaisinmaksuaika on aika, joka tarvitaan sijoituksen kustannusten kattamiseen. Tietäen kuinka kauan projekti vie alkuinvestoinnin takaisin, on välttämätöntä päättää, pitäisikö projekti sijoittaa vai ei. Lyhyempi takaisinmaksuaika on suositeltava pidempään verrattuna. Takaisinmaksuaika voidaan laskea seuraavalla kaavalla.
Takaisinmaksuaika = alkuinvestointi / pääoman sisäänvirtausjaksoa kohti
Esimerkiksi DFE Company aikoo toteuttaa investointiprojektin, jonka kustannukset ovat 15 miljoonaa dollaria ja jonka odotetaan tuottavan 3 miljoonan dollarin kassavirran vuodessa seuraavien 7 vuoden ajan. Takaisinmaksuaika on siis 5 vuotta (15 miljoonaa dollaria / 3 miljoonaa dollaria).
Takaisinmaksuaika voidaan laskea käyttämällä yllä olevaa kaavaa, jos projektin odotetaan tuottavan yhtä suuret kassavirrat projektin koko elinkaaren ajan. Jos projektin on tarkoitus tuottaa epätasaista kassavirtaa, takaisinmaksuaika lasketaan seuraavasti.
Esim. Projekti, jonka alkuinvestointi on 20 miljoonaa dollaria ja jonka elinikä on 5 vuotta. Se tuottaa kassavirrat seuraavasti. Vuosi1 = 4 miljoonaa dollaria, vuosi 2 = 5 miljoonaa dollaria, vuosi 3 = 8 miljoonaa dollaria, vuosi 4 = 8 miljoonaa dollaria ja vuosi 5 = 10 miljoonaa dollaria. Takaisinmaksuaika on
Takaisinmaksuaika = 3+ (3 miljoonaa dollaria / 8 miljoonaa dollaria)
= 3 + 0,38
= 3,38 vuotta
Kuva 1: Takaisinmaksuaika
Takaisinmaksuaika on hyvin yksinkertainen sijoitusarviointitekniikka, joka on helppo laskea. Yrityksille, joilla on maksuvalmiusongelmia, takaisinmaksuaika on hyvä tekniikka sellaisten projektien valitsemiseksi, jotka maksavat takaisin vain muutaman vuoden kuluessa. Takaisinmaksuaika ei kuitenkaan ota huomioon rahan aika-arvoa, joten se on vähemmän hyödyllinen tietoisen päätöksen tekemisessä. Lisäksi tämä menetelmä jättää huomiotta takaisinmaksuaikojen jälkeen tehdyt kassavirrat.
Mikä on alennettu takaisinmaksuaika?
Diskontattu takaisinmaksuaika on aika, joka vaaditaan sijoituksen kustannusten palauttamiseen rahan aika-arvon huomioon ottamisen jälkeen. Tällöin kassavirrat diskontataan diskonttauskorkolla, joka edustaa vaadittua sijoituksen tuottoprosenttia. Alennustekijät voidaan helposti hankkia nykyarvotaulukon avulla, joka näyttää diskonttauskertoimen vuosien lukumäärän mukaisesti. Alennettu takaisinmaksuaika voidaan laskea alla olevan kaavan avulla.
Diskontattu takaisinmaksuaika = todellinen kassavirta / (1 + i) n
i = diskonttokorko
n = vuosien määrä
Esim. Oletetaan, että kassavirrat diskontataan 12 prosentin korolla. Alennettu takaisinmaksuaika on
Alennettu takaisinmaksuaika = 4+ (1,65 miljoonaa dollaria / 5,67 miljoonaa dollaria)
= 3 + 0,29
= 3,29 vuotta
Diskontattu takaisinmaksuaika kiertää takaisinmaksuajan tärkeimmän haittapuolen käyttämällä diskontattuja kassavirtoja. Tämä menetelmä jättää kuitenkin huomioimatta myös takaisinmaksuaikojen jälkeen syntyneet kassavirrat.
Mitä eroa on takaisinmaksuaikana ja alennettuun takaisinmaksuaikaan?
Erilainen artikkeli keskellä taulukkoa
Takaisinmaksuaika vs. alennettu takaisinmaksuaika |
|
| Takaisinmaksuaika tarkoittaa aikaa, joka vaaditaan sijoituksen kustannusten kattamiseksi. | Diskontattu takaisinmaksuaika laskee ajan, joka tarvitaan sijoituksen kustannusten palauttamiseksi ottamalla rahan aika-arvo tilille. |
| Rahan aika-arvo | |
| Takaisinmaksuaika ei ota huomioon rahan aika-arvon vaikutusta. | Diskontattu takaisinmaksuaika ottaa huomioon rahan aika-arvon vaikutuksen. |
| Raha virtaa | |
| Takaisinmaksuaika ei käytä diskontattuja kassavirtoja, joten se on vähemmän tarkka | Diskontattu takaisinmaksuaika käyttää alennettuja kassavirtoja, joten se on tarkempi kuin takaisinmaksuaika. |
Yhteenveto - takaisinmaksuaika vs. alennettu takaisinmaksuaika
Takaisinmaksuaikojen ja diskontattujen takaisinmaksuaikojen välinen ero riippuu pääasiassa laskennassa käytetyistä kassavirroista. Takaisinmaksuaikana käytetään normaalia kassavirtaa, kun taas diskontattu takaisinmaksuaika käyttää diskontattuja kassavirtoja. Nämä kaksi sijoitusarviointitekniikkaa ovat vähemmän monimutkaisia ja vähemmän hyödyllisiä verrattuna muihin, kuten nettonykyarvo (NPV) ja sisäinen tuottoprosentti (IRR), joten niitä ei pitäisi käyttää ainoana päätöksentekokriteerinä.
