Tärkein ero - Vaihtoehdot vs. vaihtosopimukset
Sekä optiot että swapit ovat johdannaisia; eli rahoitusinstrumentit, joiden arvo riippuu kohde-etuuden arvosta. Johdannaisia käytetään suojaamaan rahoitusriskejä. Tärkein ero optioiden ja swapien välillä on se, että optio on oikeus, mutta ei velvoite ostaa tai myydä rahoitusvaroja tiettynä päivänä ennalta sovittuun hintaan, kun taas swap on kahden osapuolen välinen sopimus rahoitusinstrumenttien vaihtamisesta.
SISÄLLYSLUETTELO
1. Yleiskatsaus ja tärkeimmät erot
2. Mitä ovat vaihtoehdot
3. Mitä ovat vaihtosopimukset
4. Vertailu vierekkäin - Vaihtoehdot vs. Vaihtosopimukset
5. Yhteenveto
Mitkä ovat vaihtoehdot?
Optio on oikeus ostaa tai myydä rahoitusvaroja tiettynä päivänä ennalta sovittuun hintaan. Mutta tämä ei ole velvollisuus. Päivämäärää, jolloin optio olisi käytettävä, kutsutaan 'toteutuspäiväksi', ja hintaa, jolla optio olisi käytettävä, kutsutaan 'toteutushinnaksi'. Hintaa, joka olisi maksettava optioiden hankkimiseksi, kutsutaan optiopreemiaksi. Tätä määrää ei voida palauttaa riippumatta siitä, käytetäänkö optiota vai ei. Vaihtoehtoja on kaksi päämuotoa; osto- ja myyntioptio.
Soittovaihtoehto
Tämä on vaihtoehto, joka antaa oikeuden ostaa rahoitusvarat ennalta sovittuna päivänä ennalta sovittuun hintaan. Ei ole velvollisuutta ostaa omaisuuserää tiettynä päivänä; Näin ollen optio käytetään ostajan harkinnan mukaan.
Esim PQR on öljyntuottaja, joka on lähestynyt yhtiön Y joka toteaa, että se haluaa ostaa 1000 tynnyriä $ 850 dollaria tynnyriltä öljyn lopussa 6 kuukauden (31. st heinäkuu 2017). PQR suostuu myymään 3 000 dollarin optio tälle sopimukselle. Kuuden kuukauden jakson aikana yritys Y haluaa, että öljytynnyrin hinta ylittää 850 dollaria, koska se voi sitten hyötyä kaupasta. Kuuden kuukauden lopussa öljytynnyrin hinta on noussut 1200 dollariin. Yritys Y päättää käyttää optiota, koska siitä on hyötyä heille. Koska optio-oikeuksien kirjoittaja (PQR) suostui myymään tynnyrin hintaan 850 dollaria, tämä on hinta, jota sovelletaan 1000 tynnyriin optio-oikeuden käyttämishetkellä. Yrityksen Y kokonaistulo on siis
Öljystä maksettu hinta (1000 * 850) = 850 000 dollaria
Optio-palkkio = (3000 dollaria)
= 847 000 dollaria
Put Optio
Myyntioptio on oikeus myydä rahoitusvaroja ennalta sovittuna päivänä ennalta sovittuun hintaan. Ei ole velvollisuutta myydä omaisuutta tiettynä päivänä; siten vaihtoehto käytetään myyjän harkinnan mukaan. Puttioptioiden käyttö on samanlainen kuin osto-optioiden käyttö; ero on siinä, että myyjä haluaa omaisuuden hinnan laskevan alle optiohinnan voidakseen tuottaa voittoa.
Optio voi olla pörssinoteerattu tai laskuri.
Pörssissä vaihdetut instrumentit
Pörssissä käytettävät rahoitustuotteet ovat vakioituja instrumentteja, joilla käydään kauppaa vain järjestetyissä pörsseissä vakiomuotoisissa sijoituskooissa. Niitä ei voida räätälöidä kahden osapuolen vaatimusten mukaisesti
Over the Counter -välineet
Sitä vastoin vastapuolisopimukset voivat toteutua strukturoidun vaihdon puuttuessa, joten ne voidaan järjestää kahden osapuolen vaatimusten mukaisiksi
Mitä ovat swapit?
Swap on johdannainen, jonka kautta kaksi osapuolta sopivat rahoitusinstrumenttien vaihtamisesta. Vaikka kohde-etuutena oleva instrumentti voi olla mikä tahansa arvopaperi, kassavirrat vaihdetaan yleensä vaihtosopimuksina. Vaihtosopimukset ovat tiskin ulkopuolisia rahoitustuotteita. Vaihdon perustyypille viitataan tavallisena vaniljaswapina, kun taas alla mainittuja tyyppejä on erityyppisiä.
Koronvaihtosopimukset
Tämä on erittäin suosittu vaihtosopimus, jossa osapuolet vaihtavat kassavirtaa nimelliseen pääomaan (tätä summaa ei tosiasiallisesti vaihdeta) suojautuakseen korkoriskiltä tai spekuloida.
Hyödykevaihto
Näitä käytetään hyödykkeisiin, kuten öljyyn tai kultaan. Tässä yhteydessä yhteen hyödykkeeseen liittyy kiinteä korko, kun taas toiseen tuotteeseen liittyy vaihtuva korko. Useimmissa hyödykeswapeissa maksuvirrat vaihdetaan pääoman sijaan.
Valuutanvaihto (FX)
Tällöin asianosaiset vaihtavat korkoa ja pääomaa eri valuutoissa lasketuista veloista. Valuutanvaihdon tulisi tapahtua nettoarvona (tulevien kassavirtojen nykyarvo).
Kuva 1 - Koronvaihtosopimukset ovat laajalti käytetty vaihtosopimusten tyyppi
Mitä eroa on optioilla ja vaihtosopimuksilla?
Erilainen artikkeli keskellä taulukkoa
Vaihtoehdot vs swapit |
|
| Optio on oikeus, mutta ei velvoite ostaa tai myydä rahoitusvaroja tiettynä päivänä ennalta sovittuun hintaan. | Swap on kahden osapuolen välinen sopimus rahoitusvälineiden vaihtamisesta. |
| Vaatimus vaihdolle | |
| Optioita voi ostaa / myydä pörssin kautta tai kehittää tiskin. | Vaihtosopimukset ovat tiskin ulkopuolisia rahoitustuotteita. |
| Vaatimus premium-maksulle | |
| Optio-oikeuden hankkimiseksi tulisi maksaa palkkio. | Vaihtosopimuksiin ei sisälly palkkioita. |
| Tyypit | |
| Osto- ja myyntioptio ovat pääasiallisia vaihtoehtoja. | Koronvaihtosopimukset, valuutanvaihtosopimukset ja hyödykeswapit ovat yleisesti käytettyjä vaihtosopimuksia. |
Yhteenveto - Vaihtoehdot vs Vaihto
Optiot ja swapit ovat erittäin suosittuja suojaustekniikoita, joita käytetään nykypäivän kaupallisessa maailmassa. Itse asiassa vuoteen 2010 mennessä maailman johdannaismarkkinoiden arvioitiin ylittäneen 1,2 miljardin dollarin, ja optioiden ja swapien osuus suurimmasta osasta niistä. Optioiden ja swapien välinen ero voidaan luokitella niiden käytön ja rakenteen mukaan, koska ne eroavat toisistaan monin tavoin.
