Pääomakustannukset vs. WACC
Painotetut keskimääräiset pääomakustannukset ja pääomakustannukset ovat molemmat rahoituskäsitteitä, jotka edustavat yritykseen sijoitetun rahan kustannusta joko velan tai oman pääoman muodossa tai molempina. Oman pääoman kustannuksella tarkoitetaan osakkeiden myyntikustannuksia osakkeenomistajille oman pääoman saamiseksi ja velkakustannuksilla kustannuksia tai korkoja, jotka on maksettava lainanantajille rahan lainasta. Nämä kaksi termiä pääomakustannukset ja WACC ovat helposti sekoitettavissa, koska ne ovat konseptiltaan melko samanlaisia toistensa kanssa. Seuraava artikkeli selittää kunkin laskentakaavan.
Mikä on pääomakustannus?
Pääomakustannukset ovat velan tai oman pääoman hankinnan kokonaiskustannukset. Jotta sijoitus olisi kannattava, sijoituksen tuottoprosentin on oltava korkeampi kuin pääomakustannukset. Esimerkiksi kahden sijoituksen, Sijoitus A ja Sijoitus B, riskitasot ovat samat. Sijoituksen A pääomakustannus on 7% ja tuottoaste 10%. Tämä antaa 3 prosentin ylituoton, minkä vuoksi A-investoinnin tulisi käydä läpi. Sijoituksen B päinvastoin pääomakustannukset ovat 8% ja tuottoaste 6%. Tällöin aiheutuneista kustannuksista ei ole tuottoa, eikä investointia B tule ottaa huomioon.
Jos oletetaan, että valtion velkasitoumuksilla on alhaisin riskitaso ja niiden tuotto on 5%, tämä voi olla houkuttelevampi kuin molemmat vaihtoehdot, koska riskitasot ovat hyvin alhaiset, ja 5 prosentin tuotto on taattu, koska setelit ovat valtion annettu.
Mikä on WACC?
WACC on hiukan monimutkaisempi kuin pääomakustannukset. WACC lasketaan antamalla painot yrityksen velalle ja pääomalle suhteessa siihen määrään, jossa kumpaakin hallitaan. WACC lasketaan yleensä erilaisiin päätöksentekotarkoituksiin, ja sen avulla yritys voi määrittää velkansa pääoman tasoon verrattuna.
Laskentakaava on; WACC = (E / V) x R e + (D / V) x R d x (1 - T c). Tässä E on oman pääoman markkina-arvo ja D on velan markkina-arvo ja V on E: n ja D: n summa. R e on oman pääoman kokonaiskustannus ja R d on velan hinta. T c on yhtiöön sovellettava verokanta.
Mitä eroa on pääomakustannuksilla ja WACC: llä?
Pääomakustannukset ovat vieraan pääoman ja oman pääoman kustannusten summa, kun taas WACC on näiden kustannusten painotettu keskiarvo suhteessa yrityksen hallussa olevaan velkaan ja omaan pääomaan.
Sekä pääomakustannuksia että WACC: tä käytetään tärkeissä taloudellisissa päätöksissä, joihin kuuluvat sulautumis- ja yritysostopäätökset, sijoituspäätökset, pääoman budjetointi sekä yrityksen taloudellisen suorituskyvyn ja vakauden arvioiminen.
Yhteenveto:
Pääomakustannukset vs. WACC
• Painotetut keskimääräiset pääomakustannukset ja pääomakustannukset ovat molemmat rahoituskäsitteitä, jotka edustavat yritykseen sijoitetun rahan kustannusta joko velan tai oman pääoman muodossa tai molempina.
• Jotta sijoitus olisi kannattava, sijoituksen tuottoprosentin on oltava korkeampi kuin pääomakustannukset.
• WACC lasketaan antamalla painot yrityksen velalle ja pääomalle suhteessa siihen määrään, jossa kumpaakin hallitaan.
