Tärkein ero - jäännöstuotto vs EVA
Sijoitusmahdollisuuksien arviointi on tärkeää kunkin sijoitusvaihtoehdon kustannusten ja hyötyjen toteuttamiseksi. Jäännöstulot ja EVA (taloudellinen lisäarvo) ovat kaksi menetelmää, jotka arvioivat, kuinka paljon varoja, jotka ylittävät yrityksen pääomakustannukset, sijoituksen ennustetaan tuottavan. Sekä jäännöstulo että EVA perustuvat samaan periaatteeseen, ero on niiden laskentatavassa. Vaikka jäännösmaksutulo käyttää laskennassaan liikevoittoa, EVA käyttää liikevoittoa verojen jälkeen. Tämä on keskeinen ero jäännötulojen ja EVA: n välillä.
SISÄLLYSLUETTELO
1. Yleiskatsaus ja keskeinen ero
2. Mikä on jäännötulo
3. Mikä on EVA
4. Vertailu vierekkäin - Jäännötulo vs EVA
5. Yhteenveto
Mikä on jäännös tulo?
Jäännöstulot ovat suorituskykymittari, jota käytetään yleensä divisioonien tuloksen arviointiin ja joissa vähennetään voitoista rahoituskulu. Tämä rahoituskulu edustaa pääomakustannuksia rahana (saatu kertomalla käyttöomaisuus pääomakustannuksilla). Liiketoiminnan nettotuotot ovat sijoituksen tuottamien tulojen ja niihin liittyvien kulujen välinen ero.
Jäljellä olevat tuotot = Nettovoitto - (Liiketoiminnan varat * Pääomakustannukset)
- Nettotulos - Liiketoiminnan voitto (bruttovoitto vähennettynä käyttökuluilla) ennen korkojen ja verojen vähentämistä.
- Käyttöomaisuus - Tuotot, joita käytetään tuottamaan tuloja
- Pääomakustannukset - sijoituskustannukset.
Yritykset voivat hankkia pääomaa oman pääoman tai velan muodossa; monet yritykset haluavat yhdistää molemmat.
Oman pääoman kustannukset
Osakkeenomistajille annettava tuottoaste
Velan kustannukset
Velanhaltijoille annettava tuottoaste
Painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC)
WACC laskee keskimääräisen pääomakustannuksen ottaen huomioon sekä oman että vieraan pääoman painot. Tämä on vähimmäisaste, joka tulisi saavuttaa osakkeenomistajien arvon luomiseksi.
Esimerkiksi A-ryhmän tulos oli 20 000 dollaria viimeisimmällä tilikaudella. Yhtiön omaisuuserä oli 90 000 dollaria, joka koostui sekä velasta että pääomasta. Yhtiön painotettu keskimääräinen pääomakustannus on 13%, jota käytetään laskettaessa rahoituskustannuksia.
Jäännöstulot = 20000- (90000 * 13%) = 8300 dollaria
11 700 dollarin rahoituskulu vastaa vähimmäistuottoa, jonka rahoittajat tarvitsevat tarjoamastaan 90 000 dollarin pääomasta. Koska divisioonan todellinen voitto ylittää tämän, divisioonan kirjatut jäännöstulot ovat 8 300 dollaria.
RI voi antaa käsityksen sijoitettujen varojen tuottoprosentista eri divisioonissa.
Harkitse esimerkiksi kahta toimintayksikköä ja niiden jäännöstuloja alla olevan mukaisesti.
AB
Nettovoitto 25000 dollaria 25000 dollaria
Käyttöomaisuus 10000 dollaria 18000 dollaria
Pääomakustannukset 10% 10%
Jäännötulot 24000 dollaria 23200 dollaria
Vaikka edellä mainitut kaksi divisioonaa tuottavat samanlaisia voittoja, divisioonan B omaisuuserä on huomattavasti suurempi kuin divisioonan A, joten sen jäännöstuotto on pienempi. Tämä johtuu siitä, että enemmän varoja vaaditaan samanlaisten tulojen tuottamiseksi kuin jako A.
Mikä on EVA?
EVA lasketaan myös pääomakustannusten avulla ja arvioidaan, kuinka paljon arvoa sijoitus lisää liiketoiminnalle. EVA arvioi, mikä on yrityksen verojen jälkeinen voitto, kun vähennetään pääomakustannukset rahamääräisenä arvioidusta nettotuloksesta verojen jälkeen. Kaava EVA: n laskemiseksi on
EVA = nettovoitto verojen jälkeen - (käyttöomaisuus * pääomakustannukset)
Taloudellista lisäarvoa kutsutaan myös nimellä EVA TM, joka on tavaramerkkien suorituskyvyn mittaus, jonka on kehittänyt yhdysvaltalainen konsulttiyritys Stern Stewart & Co; se on yleistynyt monien tunnettujen yritysten, kuten Siemens, Coca-Cola, Pepsi ja Herman Miller, keskuudessa.
Kuva_1: EVA Coca-Colalle ja Pepsille vuosina 2001-2003
Mitä eroa on jäännöstuottoilla ja EVA: lla?
Erilainen artikkeli keskellä taulukkoa
Jäännötulo vs EVA |
|
| Jäännöstulot laskevat varojen käytön määrän liikevoiton perusteella | EVA laskee varojen käytön määrän nettotuloksen perusteella verojen jälkeen. |
| Tehokkuus | |
| Jäännötulot ovat tehokkaampia kuin EVA. | EVA on vähemmän tehokas kuin jäännösmaksutulo veromuutosten vuoksi. |
| Laskentakaava | |
| Jäljellä olevat tuotot = Nettovoitto - (Liiketoiminnan varat * Pääomakustannukset) | EVA = nettovoitto verojen jälkeen - (käyttöomaisuus * pääomakustannukset) |
Yhteenveto - jäännöstulot vs. EVA
Ainoa merkittävä ero jäännösmaksutulon ja EVA: n välillä johtuu veronmaksusta, koska jäännöstulot lasketaan nettotuloksesta ennen veroja, kun taas EVA ottaa huomioon voiton verojen jälkeen. Näiden toimenpiteiden perustana on tunnistaa kuinka tehokkaasti yritys käytti varojaan. Siten vero, joka on hallitsematon kulu, joka ei liity suoraan omaisuuden käyttöön, vähentää EVA: n tehokkuutta sijoituspäätöksen välineenä. Yksi jäljellä olevien tulojen ja EVA: n tärkeimmistä haitoista on se, että ne ovat absoluuttisia lukuja, mikä vaikeuttaa tehokasta käyttöä vertailutarkoituksiin. Useissa tutkimuksissa on myös havaittu, että EVA: n ja osakekohtaisen tuloksen välillä ei ole merkittävää yhteyttä.
