FCFF vs. FCFE
Kun tarkastellaan tarkemmin termejä "yrityksen vapaa kassavirta" (FCFF) ja "vapaa kassavirta omaan pääomaan" (FCFE), osa "vapaa kassavirta" on yhteinen molemmille termeille. Vapaa kassavirta tarkoittaa määrää, joka jää jäljelle, kun pääomakulut on vähennetty liiketoiminnan kassavirrasta. Pohjimmiltaan vapaa kassavirta on varoja, jotka jäävät jäljelle, kun kaikki maksut, investoinnit jne. On suoritettu. Vapaa kassavirta on varoja, jotka jäävät jakamiseen osakkeenomistajien, joukkovelkakirjojen haltijoiden ja sijoittajien kesken. Termit FCFF ja FCFE erittelevät edelleen termit vapaa kassavirta. Tämä artikkeli tarjoaa selkeän yleiskuvan siitä, mitä kukin näistä termeistä tarkoittaa ja miten ne eroavat toisistaan.
Yrityksen vapaa kassavirta (FCFF)
Yrityksen vapaata kassavirtaa edustava FCFF on taloudellisen tuloksen mittari, jossa tarkastellaan yritykselle syntyvän rahan määrää, kun kaikki kulut, verot, nettokäyttöpääoman muutokset ja investointien muutokset ovat vähentyneet. Se lasketaan
FCFF = Liiketoiminnan kassavirta - kulut - verot - nettokäyttöpääoman muutokset - muutokset investoinneissa
FCFF on määrä, joka jaetaan yrityksen osakkeiden ja joukkovelkakirjojen haltijoille, kun kaikki muut ulosvirtaukset vähenevät. FCFF: n laskeminen on tärkeää kaikille yrityksille, koska se toimii yrityksen kannattavuuden ja taloudellisen vakauden määrittämiseksi. Jos FCFF saa plusarvon, yrityksellä on ylijäämä kulujen vähentämisen jälkeen, ja jos FCFF on negatiivinen arvo, se on merkki vaarasta, että yrityksellä ei ole tarpeeksi tuloja kulujen tai investointien rahoittamiseen.
Vapaa kassavirta omaan pääomaan (FCFE)
Vapaa pääoma kassavirtaa edustava FCFE mittaa määrää, joka jaetaan osakkeenomistajille, kun kulut, nettokäyttöpääoman muutokset, lainojen takaisinmaksu vähenevät ja uusia velkoja lisätään. FCFE lasketaan
FCFE = Nettotuotot - nettokustannukset - nettokäyttöpääoman muutos + uusi velka - lainojen takaisinmaksut
FCFE on tärkeä laskea, koska FCFE-laskenta auttaa selvittämään yrityksen arvon. Analyytikot käyttävät FCFE: tä myös yrityksen arvon analysointiin, ja sitä voidaan käyttää osinkojen sijasta tähän tarkoitukseen. Tämä osoitetaan, kun osakkeiden arvostuksessa käytetään FCFE: tä. FCFE: n osakkeiden arvostusmallissa vapaata kassavirtaa omaan pääomaan käytetään osakkeiden arvostamiseen osinkojen sijaan, kuten osinkojen alennusmallissa.
Mikä on ero FCFF: n ja FCFE: n välillä?
Kaksi termiä yrityksen vapaa kassavirta (FCFF) ja vapaa kassavirta omaan pääomaan (FCFE) kuulostavat melko samanlaisilta ja ne voidaan helposti sekoittaa. FCFF on kuitenkin summa, joka syntyy yritykselle, kun muut kulut, verot jne. Vähennetään kassavirroista, ja se on kokonaismäärä, joka jätetään jakamiseen osakkeiden ja joukkovelkakirjojen haltijoiden kesken. Toisaalta FCFE on määrä, joka jää osakkeenomistajille, kun velanmaksut, pääomakustannukset jne. Vähennetään nettotuloista.
Tarkasteltaessa tarkemmin näiden ehtojen suhdetta, FCFF on sekä joukkovelkakirjojen että osakkeiden haltijoille jäljellä oleva kokonaismäärä, mutta joukkovelkakirjojen haltijoille maksetaan ennen osakkeenomistajia. Kun kaikki muut sijoittajat ovat täyttäneet velvoitteensa ja muut pääomakustannukset, käyttöpääoma ja velat ovat vähentyneet, saavutamme FCFE: n, joka on lopullinen summa, joka on jäljellä jaettavaksi lopullisten vastaanottajien kesken. osakkeenomistajat.
Yhteenveto:
FCFF vs. FCFE
• Yrityksen vapaata kassavirtaa edustava FCFF on taloudellisen tuloksen mittari, jossa tarkastellaan yritykselle syntyvän rahan määrää, kun kaikki kulut, verot, nettokäyttöpääoman muutokset ja investointien muutokset ovat vähentyneet.
• Omaan pääomaan vapaata kassavirtaa edustava FCFE mittaa määrää, joka jaetaan osakkeenomistajien kesken, kun kulut, nettokäyttöpääoman muutokset ja lainojen takaisinmaksu vähenevät ja uusia velkoja lisätään.
• FCFF on sekä joukkovelkakirjojen että osakkeiden haltijoille jäljellä oleva kokonaismäärä, mutta joukkovelkakirjojen haltijoille maksetaan ennen osakkeenomistajia, ja kun velanmaksut sekä muut pääomakustannukset ja käyttöpääoma pienenevät, saavutamme FCFE: n, jonka lopullinen summa jaetaan lopulliset vastaanottajat; osakkeenomistajat.
